净息差

公式

净息差 NIM（net interest margin）：

净息差其实是生息资产的收益率，即净利息收入与平均生息资产规模的比值（即净利息收益率）。

净息差=净利息收入/平均生息资产规模

=（利息收入－利息支出）/平均生息资产规模

=（平均生息资产规模×生息率－平均付息负债规模×付息率）/平均生息资产规模

=生息率－（平均付息负债规模/平均生息资产规模）×付息率

主要内容

2008年，14家上市银行的净利润达到3753.35亿元，同比增长30.5%。在大规模集体加大拨备的情况下，14家上市银行2008年资本回报率仍然高达17.60%，比2007年、2006年分别提高2.38和5.28个百分点，显著高于当年全球银行业平均水平。2008年，14家上市银行平均资产回报率达到1.08%，比2007年和2006年提高0.11和0.33个百分点。不过，2009年第一季度，14家上市银行净利润1087.5亿元，同比下降8.88%。上市银行净利润同比下降主要是由于利息净收入同比下降10.08%所致。看来“以量补价”，并非易事。

一季报显示，14家上市银行的息差出现分化。环比降幅最低的是深发展，其次是宁波银行和华夏银行，同比降幅最低的是民生银行，其次是南京银行和宁波银行。

不同降幅

NIM(净息差)的不同降幅，直接导致利息净收入的不同表现。深发展和宁波银行利息净收入实现正增长，其他银行负增长，南京银行、交通银行和兴业银行降幅在7%以内，个别银行超过10%。

有关专家认为，二季度银行业息差见底是大概率事件，并且息差作为银行业股价走势的制约作用已包含在股价之中。

个别银行的息差压力会有不同的表现。从贷款方面看，北京银行、华夏银行和宁波银行二、三、四季度重新定价的压力非常大，而民生银行和南京银行的压力最小；在3个月至1年期的债券投资中，北京银行、建设银行、深发展、兴业银行和中信银行需要重新定价的比例在40%以上，对息差构成压力；工商银行、华夏银行、南京银行和宁波银行重新定价比例仅在15%左右，相对处于有利地位;存款方面，南京银行、华夏银行和工商银行二季度以后存款重新定价比例相对较大，都在25%以上，有利于减轻资金成本压力。因此，从净息差角度看，南京银行的净息差处于最有利的地位，其次是工商银行，建议投资者重点关注。